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赢生汇:黄金框架解析一:信仰、理念、策略、风控管理

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发表于 2019-5-28 11:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
投资交易的大规模兴起,是中国金融走向专业化、全球化的必然结果。几乎都把视野转向全球市场。黄金作为投资交易中的主力品种之一,赢得了各路资金的青睐。赢生汇今天从资产管理的角度,和大家一起探讨关于投资机构如何构建大资金操盘框架:

黄金投资大资金操盘的信仰和理念
在市场投资的程序和流程均没有法律有效保护的情况下,大资金操盘必须具备正确的理念和信仰,才能保护投资者利益,同时不触及法律的底线。
信仰:
大资金来于客户时,分析师必须大大降低投资风险,不能有任何侥幸心理。只有只有把投资者的利益烦放在第一原则时,才能避免投资机构的灰色交易行为及短期的投机心理。保护投资者,即是保护投资机构自身。客户利益为投资生涯最高信仰,一个立志于长期奋战市场的机构,必须始终持有这样的信仰。
理念:
投资市场风云变幻,机会和风险无处不在。正确的理念来自于对自身和市场的理性认识。要知道收益和风险始终成比例,侥幸行为只能被市场教训,合理的规划、纪律、执行、复盘都是需要好的理念。
黄金交易的三大策略:趋势,高频、波段:
不管多大资金操作须向专业化方向发展,整体投资逻辑建立在事先推演、多品种、多策略上,量化交易是必经之路。对于赢生汇来说,交易三大策略:趋势、波段、高频。三大策略中,趋势性策略适合人工判断:大趋势中过高的收益往往带来较大的回撤,投资人并不会接受这一现实,需要我们在趋势中加入多策略去润滑净值曲线。为了平滑曲线,我们在趋势策略中加入了波段和高频交易,使得趋势性的波动更加平缓,防止大起大落。

策略实验室机制:
要点:1、所有策略必须经过从理论到立项、到手工试盘 / EA程序化、到模拟盘、小规模实盘试跑、中小规模实盘试跑、风控委员会审核,才能进入到客户资金实盘中使用。
过程中,要有完善的交易体系、精确的进出场策略描述、仓位配比与资金收益回撤模型验算、小规模实盘回测、中小规模实盘试跑报告,风控报告等一系列策略
是不是有点复杂?复杂才能把很多事儿想清楚,规范化,可复制化,制度化。
交易策略进入实盘应用的机制:
上述所言:从策略实验室中研发多套备用的策略,从理论研究到立项到EA程序化编写,到模拟盘、小型、中型实盘验证,到通过风控审核,最终投入客户大规模资金实战,需要经过多个周期、多个步骤、多个审核、多重评估。
具体来说,规范的大资金操盘团队,会对开发出来的新策略,进入模拟池测试,对所有的主力操作品种进行复盘,评估新策略在过往历史中的回撤和净值表现。只有经过长达半年以后的模拟盘试跑后,才会被综合评估,逐步使用不同等级的实盘资金测试,并依据实盘效果,逐步通过层层评估和审核,进入到客户大资金交易中。
对策略的运行,还要考虑不同策略之间的互动和冲突。单策略的试跑效果在多策略共存的情况下,会发生排斥和共振,这需要不断调整参数和头寸配比,平滑曲线状态。

没有一套策略能够完整应对所有市场的周期波动,某些策略会失效或者失真。此时需要把策略从实跑策略池中移除到备选策略池。在模拟池中调整观察效果,改变策略运行周期,不断迭代完善。等到市场恢复常态,再把它恢复到实战策略池中。
温馨提示:文章仅供参考,投资有风险,需谨慎。(本文由黄金分析师赢生汇独家专稿,如需转载,请注明出处。)
文/赢生汇:李贵老师助理



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